Aproveite ao máximo as opções de ações dos empregados

Um plano de opção de estoque de empregado pode ser um instrumento de investimento lucrativo se gerenciado adequadamente. Por esse motivo, esses planos serviram como ferramenta bem sucedida para atrair altos executivos. Nos últimos anos, eles se tornaram um meio popular para atrair funcionários não executivos.
Infelizmente, alguns ainda não conseguem aproveitar ao máximo o dinheiro gerado pelo estoque de funcionários. Compreender a natureza das opções de compra de ações, a tributação e o impacto na renda pessoal é fundamental para maximizar essa vantagem potencialmente lucrativa.
O que é uma opção de estoque de empregado?
Uma opção de estoque de empregado é um contrato emitido por um empregador para um empregado para comprar um montante fixo de ações da empresa a um preço fixo por um período de tempo limitado. Existem duas classificações gerais de opções de compra de ações: opções de ações não qualificadas (NSO) e opções de ações de incentivo (ISO).
As opções de compra de ações não qualificadas diferem das opções de ações de incentivo de duas maneiras. Primeiro, as OSNs são oferecidas a funcionários não executivos e diretores ou consultores externos. Em contrapartida, os ISOs são estritamente reservados para funcionários (mais especificamente, executivos) da empresa. Em segundo lugar, as opções não qualificadas não recebem tratamento fiscal federal especial, enquanto as opções de ações de incentivo recebem tratamento fiscal favorável, pois atendem às regras estatutárias específicas descritas pelo Código da Receita Federal (mais sobre este tratamento fiscal favorável é fornecido abaixo).
Os planos de NSO e ISO compartilham uma característica comum: eles podem se sentir complexos. As transações dentro desses planos devem seguir os termos específicos estabelecidos pelo contrato do empregador e pelo Código da Receita Federal.
Conceder Data, Vencimento, Vesting e Exercício.
Para começar, os funcionários geralmente não recebem a total propriedade das opções na data de início do contrato, também conhecido como a data da concessão. Eles devem cumprir um cronograma específico conhecido como o cronograma de aquisição de direitos no exercício de suas opções. O cronograma de cobrança começa no dia em que as opções são concedidas e lista as datas em que um funcionário pode exercer uma quantidade específica de ações.
Por exemplo, um empregador pode conceder 1.000 ações na data de outorga, mas um ano a partir dessa data, serão entregues 200 ações, o que significa que o empregado tem o direito de exercer 200 das 1.000 ações inicialmente concedidas. No ano seguinte, outras 200 ações são investidas, e assim por diante. O cronograma de aquisição é seguido de uma data de validade. Nesta data, o empregador não se reserva o direito de seu empregado comprar ações da empresa nos termos do contrato.
Uma opção de estoque de empregado é concedida a um preço específico, conhecido como preço de exercício. É o preço por ação que um funcionário deve pagar para exercer suas opções. O preço de exercício é importante porque é usado para determinar o ganho, também chamado de elemento de pechincha, e o imposto a pagar no contrato. O elemento de barganha é calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado das ações da empresa na data em que a opção é exercida.
Imposto sobre as opções de ações dos empregados.
O Internal Revenue Code também tem um conjunto de regras que um proprietário deve obedecer para evitar pagar impostos pesados ​​sobre seus contratos. A tributação dos contratos de opção de compra de ações depende do tipo de opção de propriedade.
Para opções de estoque não qualificadas (NSO):
A concessão não é um evento tributável. A tributação começa no momento do exercício. O elemento de pechincha de uma opção de compra de ações não qualificada é considerado "remuneração" e é tributado às taxas de imposto de renda ordinárias. Por exemplo, se um empregado receber 100 ações da Ação A a um preço de exercício de US $ 25, o valor de mercado da ação no momento do exercício é de US $ 50. O elemento de barganha no contrato é ($ 50 a $ 25) x 100 = $ 2.500. Note que estamos assumindo que essas ações são 100% investidas. A venda da segurança desencadeia outro evento tributável. Se o funcionário decidir vender as ações imediatamente (ou menos de um ano após o exercício), a transação será reportada como um ganho (ou perda) de capital de curto prazo e estará sujeita a imposto a taxas de imposto de renda ordinárias. Se o funcionário decidir vender as ações por ano após o exercício, a venda será reportada como um ganho (ou perda) de capital de longo prazo e o imposto será reduzido.
As opções de ações de incentivo (ISO) recebem tratamento fiscal especial:
A concessão não é uma transação tributável. Nenhum evento tributável é relatado no exercício. No entanto, o elemento de pechincha de uma opção de estoque de incentivo pode desencadear o imposto mínimo alternativo (AMT). O primeiro evento tributável ocorre na venda. Se as ações forem vendidas imediatamente depois de serem exercidas, o elemento de barganha é tratado como renda ordinária. O ganho no contrato será tratado como um ganho de capital de longo prazo se a seguinte regra for honrada: as ações devem ser mantidas por 12 meses após o exercício e não devem ser vendidas até dois anos após a data da concessão. Por exemplo, suponha que o estoque A seja concedido em 1º de janeiro de 2007 (100% adquirido). O executivo exerce as opções em 1º de junho de 2008. Caso ele ou ela deseje reportar o ganho no contrato como um ganho de capital de longo prazo, o estoque não pode ser vendido antes de 1º de junho de 2009.
Outras considerações.
Embora o momento de uma estratégia de opção de estoque seja importante, há outras considerações a serem feitas. Outro aspecto fundamental do planejamento de opções de estoque é o efeito que esses instrumentos terão na alocação global de ativos. Para que qualquer plano de investimento seja bem sucedido, os ativos devem ser adequadamente diversificados.
Um funcionário deve desconfiar de posições concentradas nas ações de qualquer empresa. A maioria dos consultores financeiros sugerem que o estoque da empresa deve representar 20% (no máximo) do plano de investimento geral. Embora você possa se sentir confortável ao investir uma porcentagem maior de seu portfólio em sua própria empresa, é simplesmente mais seguro se diversificar. Consulte um especialista financeiro e / ou fiscal para determinar o melhor plano de execução para seu portfólio.
Bottom Line.
Conceitualmente, as opções são um método de pagamento atractivo. Que melhor maneira de encorajar os funcionários a participar do crescimento de uma empresa do que oferecendo-lhes para compartilhar os lucros? Na prática, no entanto, o resgate e a tributação desses instrumentos podem ser bastante complicados. A maioria dos funcionários não entende os efeitos tributários de possuir e exercer suas opções.
Como resultado, eles podem ser fortemente penalizados pelo Tio Sam e muitas vezes perdem parte do dinheiro gerado por esses contratos. Lembre-se de que vender o seu estoque de empregado imediatamente após o exercício induzirá o maior imposto sobre ganhos de capital de curto prazo. Esperar até que a venda se qualifique para o menor imposto sobre ganhos de capital a longo prazo pode poupar centenas, ou mesmo milhares.

Exercitando opções de ações não qualificadas.
O que você precisa saber quando você exerce opções de ações não qualificadas.
Sua opção de compra de ações não qualificada oferece o direito de comprar ações a um preço específico. Você exerce esse direito quando notifica seu empregador de sua compra de acordo com os termos do contrato de opção. As consequências fiscais precisas do exercício de uma opção de compra não qualificada dependem da forma de exercer a opção. Mas, em geral, você reportará uma renda de compensação igual ao elemento de barganha no momento do exercício.
Nota: As regras descritas aqui se aplicam se o estoque tiver sido adquirido quando você o receber. Geralmente, o estoque é investido se você tem um direito irrestrito de vendê-lo, ou você pode sair do seu trabalho sem desistir de qualquer valor do estoque. Veja quando o estoque é vendido. Se o estoque não for adquirido quando você exerce a opção, aplique as regras para estoque restrito descrito em Compra de estoque do empregador e na seção 83b Eleição.
Elemento de pechincha.
O elemento de barganha no exercício de uma opção é a diferença entre o valor da ação na data de exercício e o valor pago pelo estoque.
Exemplo: você tem uma opção que lhe dá o direito de comprar 1.000 ações no valor de US $ 15 por ação. Se você exercer toda a opção no momento em que o valor da ação é de US $ 40 por ação, o elemento de barganha é de US $ 25.000 (US $ 40.000 menos US $ 15.000).
O valor do estoque deve ser determinado a partir da data do exercício. Para ações negociadas publicamente, o valor geralmente é determinado como a média entre as vendas altas e baixas relatadas para essa data. Para as empresas de capital fechado, o valor deve ser determinado por outros meios, talvez por referência a transações privadas recentes no estoque da empresa ou a avaliação geral da empresa.
Elemento de pechincha como renda.
O elemento de barganha no exercício de uma opção recebida por serviços é considerado como resultado da remuneração. No exemplo acima, você reportaria US $ 25.000 de renda, como se a empresa lhe pagasse um bônus em dinheiro de US $ 25.000. Você não pode tratar esse valor como ganho de capital.
O valor do imposto que você pagará depende do seu suporte fiscal. Se o montante total cair no suporte de 30%, por exemplo, você pagará US $ 7.500 (mais qualquer imposto de renda estadual ou local). Se você exercer uma grande opção, é provável que parte do rendimento eleva-se para um suporte de impostos mais elevado do que o habitual.
O importante para se concentrar - antes do tempo, se possível - é que você deve reportar essa renda e pagar o imposto, mesmo que não venda o estoque. Você não recebeu dinheiro; Na verdade, você pagou em dinheiro para exercer a opção, mas você ainda precisa encontrar dinheiro adicional para pagar o IRS. Esta é uma das razões pelas quais o planejamento antecipado é importante para lidar com as opções.
Retenção.
Se você é um empregado (ou foi um empregado quando recebeu a opção), a empresa deve reter quando exerce sua opção. É claro que a obrigação de retenção deve ser satisfeita em dinheiro. O IRS não aceitará ações de ações! Existem várias maneiras pelas quais a empresa pode lidar com o requisito de retenção. O mais comum é simplesmente exigir que você pague o valor retido na fonte em dinheiro no momento em que você exerce a opção.
Exemplo: você exerce uma opção para comprar 1.000 ações por US $ 15 por ação, quando valem US $ 40 por ação. A empresa exige que você pague US $ 15.000 (o preço de exercício do estoque) mais US $ 9.000 para cobrir os requisitos estaduais e federais de retenção na fonte.
O montante pago deve cobrir a retenção de imposto de renda federal e estadual e também a participação dos empregados nos impostos sobre o emprego. O valor pago como retenção de imposto de renda será um crédito contra o imposto que você deve ao informar o rendimento no final do ano. Esteja preparado: o montante da retenção requerida não será necessariamente grande o suficiente para cobrir o montante total do imposto. Você pode acabar devido a imposto em 15 de abril mesmo se você pagou a retenção no momento em que você exerceu a opção, porque o valor retido na fonte é apenas uma estimativa do passivo fiscal real.
Não empregados.
Se você não é um funcionário da empresa que concedeu a opção (e não era um empregado quando recebeu a opção), a retenção não será aplicada quando você a exercer. A renda deve ser comunicada a você no Formulário 1099-MISC em vez do Formulário W-2. Lembre-se que isso é compensação por serviços. Em geral, esta receita estará sujeita ao imposto de trabalho independente, bem como ao imposto de renda federal e estadual.
Base e período de espera.
É importante acompanhar sua base em estoque porque isso determina quanto ganho ou perda você denuncia quando vende o estoque. Quando você exerce uma opção não qualificada, sua base é igual ao valor que você pagou pelo estoque mais a quantidade de renda que você denuncia para exercer a opção. No exemplo que usamos, sua base seria de US $ 40 por ação. Se você vender as ações em uma data posterior por US $ 45 por ação, seu ganho será de apenas US $ 5 por ação, mesmo que você tenha pago apenas US $ 15 por ação para o estoque. O ganho será o ganho de capital, e não a receita de compensação.
Para certos fins limitados (particularmente sob as leis de valores mobiliários), você é tratado como se você possuísse o estoque durante o período em que você mantivesse a opção. Mas esta regra não se aplica quando você está determinando qual categoria de ganho ou perda que você possui quando vende o estoque. Você deve começar a partir da data em que você comprou a ação exercitando a opção e aguardar por mais de um ano para obter ganho de capital a longo prazo.
Outros métodos de exercício.
A descrição acima supõe que você exerceu sua opção não qualificada pagando em dinheiro. Existem outros dois métodos de exercício de opções que às vezes são usadas. Um é o chamado exercício "sem dinheiro" de uma opção. O outro envolve o uso de ações que você já possui para pagar o preço de exercício sob a opção. Esses métodos, e suas conseqüências fiscais, são descritos nas páginas que se seguem.

estratégias fiscais das opções de ações da Nq
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Artigos selecionados por Vigésimos Autores de Valores.
Vigésima Primeira Corporação de Valores Mobiliários.
A volatilidade nos mercados de ações nos últimos anos aumentou o desejo de muitos indivíduos de proteger sua exposição a posições concentradas em uma única ação. Uma área em que os indivíduos geralmente desejam proteger sua exposição a uma determinada ação é no contexto de opções de ações não qualificadas.
("NQOs") 1. Este artigo aborda as principais questões relacionadas à cobertura de opções de estoque não qualificadas, discute as várias estratégias que são comumente empregadas e identifica duas estratégias potenciais que poderiam fornecer os melhores resultados para a maioria dos indivíduos.
Objetivos do investidor.
Uma opção de compra de ações do empregado autoriza o detentor a comprar um número específico de ações de seu empregador a um preço específico ("o preço de exercício"). Por exemplo, uma empresa pode conceder opções que dão ao executivo o direito de comprar 100.000 ações no preço de US $ 20 por ação, com início em cinco anos e que expiram em dez anos. Mesmo que o preço atual da ação esteja abaixo do preço de exercício, a opção tem valor 2, uma vez que o executivo tem o direito, e não a obrigação, de comprar o estoque no preço de exercício. Se o preço atual da ação estiver acima do preço de exercício das opções, as opções são ditas "no dinheiro". Quando os NQOs estão no dinheiro, os executivos geralmente desejam "bloquear" alguma parte do seu ganho não realizado antes do exercício . Idealmente, um executivo que tenha uma quantidade significativa de riqueza vinculada em NQOs apreciados gostaria de proteger esse ganho através de hedge contra uma queda no preço das ações antes do exercício 3. Para alcançar esse resultado, o executivo deve escolher uma ferramenta de hedge que remova algum ou o risco de manter as opções dos empregados sem criar um passivo fiscal atual. Além disso, o executivo deve proteger suas opções de funcionários de uma maneira que não viole quaisquer restrições de direito contratual ou de valores mobiliários. No passado, os bancos de investimento ofereceram diversos produtos e estratégias para atingir esses objetivos. No entanto, muitas dessas estratégias criam problemas fiscais que podem superar quaisquer benefícios potenciais de hedging. Portanto, os executivos e seus assessores devem ter muito cuidado ao selecionar uma ferramenta para proteger os NQOs.
Questões fiscais e regulamentares.
Embora o foco principal deste artigo seja sobre os aspectos fiscais da cobertura da NQO, existem também possíveis restrições contratuais e de direito dos valores mobiliários sobre a capacidade de hedge de um executivo.
Limitações contratuais para cobertura de opções de empregados.
A maioria das empresas limita a capacidade dos executivos de exercer NQOs por meio de "períodos de aquisição" contratuais, que especificam o prazo em que as opções dos empregados podem ser exercidas. No entanto, os limites contratuais diretos em hedging de opções de empregados são relativamente incomuns. Embora a maioria dos planos de opções de empregados proíbam a transferência ou a cessão da opção 4, eles geralmente não proíbem a cobertura. No entanto, como uma questão prática, é imprudente e improvável que um executivo seja capaz de proteger as opções de empregados não vencidas 5. Outra restrição contratual comum é que a maioria dos planos de opções impedem os executivos de comprometerem seus subsídios. Essa restrição pode ser importante porque a maioria dos negociantes de títulos exige que os executivos publiquem alguma forma de garantia valiosa para uma transação de hedge. Como a opção de empregado normalmente não pode ser usada como garantia, o executivo geralmente deve comprometer outros ativos como garantia com o negociante de valores mobiliários que executa o hedge. Muitas vezes, o executivo será proprietário de outras ações da empresa que podem ser garantidas como garantia. Se o executivo não tiver outras ações da empresa para prometer como garantia, ele terá que publicar outra forma de garantia cujo valor pode ou não acompanhar sua obrigação no âmbito do contrato de hedge.
Limitações do direito dos valores mobiliários à cobertura das opções dos empregados.
A principal restrição da lei de valores mobiliários sobre cobertura de opções de empregados é a seção 16 (c) 6. Esta regra torna ilegal para os afiliados venderem o stock de ações de seu empregador. O estatuto não permite vendas curtas e não aborda derivados que oferecem resultados econômicos similares a uma venda curta. A Regra 16c-4 especificamente permite que os afiliados empregem derivativos para hedge. No entanto, esta regra permite que os afiliados se protejam apenas na medida da sua propriedade das ações subjacentes das ações da empresa 7. Portanto, enquanto as afiliadas podem proteger suas posições de ações, elas não podem proteger as NQOs 8.
Outra possível restrição da lei de valores mobiliários à cobertura de opções de empregados é a Regra 10b-5, que impõe a responsabilidade pela negociação com base em informações privilegiadas. Enquanto o desejo de hedge de um executivo não se basear em informações materiais e não públicas, a Regra 10b-5 não deve representar problemas sérios.
Uma questão final a considerar é o "lucro de swing curto" regras da seção 16 (b). Em geral, esta regra permite que a empresa recupere qualquer lucro que os iniciados da empresa ganhem com a compra e venda de ações do emissor ou derivativos nesse estoque no prazo de seis meses. Esse problema geralmente pode ser evitado ao não comprar ações em até seis meses de hedge. Um executivo pode se proteger dentro de seis meses de uma outorga de opções de empregado, porque a concessão de opções de funcionários não deve ser uma transação "correspondente" 9.
Limitações do direito tributário à cobertura de opções de empregados.
De acordo com as regras de "venda construtiva" 10, os investidores não podem entrar em certas transações que têm o efeito de proteger todo o risco de queda e queda de uma "posição financeira apreciada". 11 Uma "posição financeira apreciada" é uma posição com respeito a qualquer ação se houvesse um ganho quando essa posição fosse vendida, cedida ou de outra forma encerrada pelo seu valor justo de mercado. Essas regras foram promulgadas em 1997 e foram projetadas para eliminar certas estratégias de hedge e monetização que foram percebidas como abusivas. Uma questão básica é se um NQO está sujeito às regras de vendas construtivas. Se um NQO for encerrado em seu valor de mercado justo, a rescisão dará origem a resultados de compensação em oposição ao "ganho". Ao longo do Código, a palavra "ganho" é usada quando um ativo é descartado, geralmente em uma transação de capital. Uma série de profissionais acreditam que essa distinção entre ganho e compensação leva à conclusão de que as opções de compra de ações dos empregados não são regidas pelas regras construtivas de vendas. No entanto, a Seção 1001 define "ganho" como o excesso do valor realizado sobre a base no ativo alienado. Assim, enquanto haveria ganhos na disposição de uma opção, esse "ganho" seria tratado como uma remuneração. Consequentemente, uma conclusão mais conservadora é que as opções de compra de ações dos empregados são cobertas pelas regras de vendas construtivas. Se as regras de vendas construtivas não se aplicassem às NQOs, um executivo poderia proteger seus NQOs vendendo opções de compra no mercado que refletem os termos das opções que ele possui. Por exemplo, se um executivo tem NQOs com um preço de exercício de US $ 10 que expiram em três anos, ele poderia vender opções de compra no mercado com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, realizando imediatamente o valor atual de seus NQOs.
Supondo que as regras de venda construtivas se apliquem aos NQOs, uma série de estratégias de hedge diferentes que produzem economias semelhantes a colar permanecem. Em um "colar" típico, um investidor compra uma opção de venda, o que lhe dá o direito de vender o título subjacente a um preço específico e vende uma opção de compra, o que confere ao comprador o direito de comprar o estoque dele em um determinado preço. Ao combinar a compra de uma colocação com a venda de uma chamada, o investidor cria um "colar" em torno do preço do estoque. Por exemplo, um investidor que detém ações da ação XYZ que atualmente está negociando em US $ 20 pode comprar uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 19 e vender uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 26. Isso protegeria o investidor de qualquer declínio de preços abaixo de US $ 19 e cobrirá a participação ascendente do investidor em US $ 26.
Enquanto uma cobertura não eliminar substancialmente todo o risco de perda e potencial de ganho nas opções de empregado, não deve criar uma venda construtiva. Uma questão interessante que surge neste contexto é se um não-afiliado que protege os NQOs deve manter qualquer participação positiva nos NQOs ou no estoque subjacente. Por exemplo, se um funcionário que não é um afiliado detém NQOs e entre em uma venda curta, ele eliminará toda a exposição econômica aos NQOs ou ao estoque subjacente. No entanto, o funcionário manterá uma oportunidade de ganho se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício dos NQOs. Essa oportunidade de lucro vem da posição curta, continuando a gerar lucros à medida que as ações caem abaixo do preço de exercício das opções, não da NQO 12. Embora isso pareça criar um conflito de interesses, uma vez que o empregado agora está em posição de se beneficiar economicamente se o preço das ações da empresa declinar, não deve ser uma venda construtiva, porque existe a possibilidade de uma ganância inesperada se o estoque cair. Deve-se notar que esse mesmo potencial de lucro quando as quedas de ações da empresa também existiriam se um empregado hedge seus NQOs com um colarinho. Por exemplo, suponha que um executivo executa o mesmo colar no estoque XYZ descrito acima (comprando um preço de exercício de US $ 19 e vendendo uma chamada com um preço de exercício de US $ 26 no momento em que o estoque da XYZ vale US $ 20). Se o executivo possui NQOs com um preço de exercício de US $ 10, ele conseguirá ganhos adicionais se o preço das ações cair abaixo de US $ 10.
No contexto do estoque de cobertura, em oposição aos NQOs, um indivíduo que entra em uma venda curta 13 do estoque claramente fez uma venda construtiva. No entanto, se um executivo possui NQOs, uma venda curta do estoque subjacente não criará automaticamente uma venda construtiva, uma vez que os NQOs não são "substancialmente idênticos" ao estoque subjacente 14. A linha inferior é que um executivo que busca hedge NQOs deve ter o cuidado de estruturar a cobertura para que ele mantenha oportunidades suficientes de ganho ou perda para evitar a criação de uma venda construtiva. Se o executivo é um afiliado, sua capacidade de hedge é ainda limitada por restrições de leis de valores mobiliários.
Cobertura com um colarinho.
Como mencionado acima, os executivos podem proteger seus NQOs e manter algum potencial de lucro e / ou risco de perda empregando algum tipo de "produto colarinho". Com base no histórico legislativo que acompanha a implementação das regras construtivas de vendas, a exposição ao estoque deve seja igual a pelo menos 15% de seu valor, e a cobertura deve ter uma vida limitada. O colar poderia ser implementado usando uma variedade de ferramentas. Três ferramentas que são comumente usadas são as próprias opções, os contratos a termo variáveis ​​pré-pagos e os swaps com opções incorporadas. Enquanto os três alcançam o mesmo objetivo econômico, cada um deles tem diferentes conseqüências fiscais.
Possíveis ferramentas de cobertura.
Coleiras baseadas em opções ou contratos a prazo.
A questão-chave que surge quando a cobertura de NQOs é o potencial "whipsaw" que pode ocorrer se a ferramenta de hedge e as opções de empregados produzem renda / perda de personagem diferente. Quando um executivo exerce um NQO, ele produz renda ordinária 15. Em contrapartida, um colar com base em opções ou contrato a prazo dará origem ao ganho ou perda de capital. Portanto, o uso de um colar com base em opção ou contrato a prazo para hedge NQOs cria o potencial de renda ordinária de um lado da transação e a perda de capital do outro lado. Se o estoque subjacente continuar a apreciar, o empregado terá renda ordinária e perdas de capital. A menos que o empregado tivesse ganhos de capital de outras fontes, as perdas não seriam dedutíveis.
Por exemplo, suponha que um executivo cobre seus NQOs usando um colar com base em opções e que o estoque subjacente aumenta em US $ 1 milhão acima do nível das opções de compra vendidas enquanto a cobertura está no lugar. Economicamente, o cliente não se beneficiou desse aumento, já que ele trocou sua participação ascendente no estoque além desse nível. No entanto, quando o colar vence e o executivo executa seus NQOs, o executivo agora possui US $ 1 milhão de renda ordinária e $ 1 milhão de perdas de capital. A menos que o executivo tenha ganhos de capital suficientes contra os quais ele possa compensar essas perdas de capital, ele só pode deduzir US $ 3.000 da perda de capital contra a receita ordinária. Portanto, enquanto esta cobertura proporcionava proteção contra desvantagem, também criou US $ 997 mil em renda ordinária no ano corrente.
Uma maneira de contornar essa questão parece ser para o destinatário da NQO fazer uma eleição de acordo com a seção 83 (b) do código. Esta seção permite que os funcionários que recebem propriedade de seus empregadores optem por serem tributados após o recebimento do imóvel a taxas ordinárias pelo valor justo de mercado do imóvel. Qualquer valor subseqüente na propriedade é então tributado como ganho de capital. No entanto, uma eleição da seção 83 (b) está disponível somente para opções que tenham um "valor prontamente determinável". Sob o Tesouro. Reg. 1.83-7, para que uma opção tenha valor facilmente verificável, ela deve negociar em um mercado de valores mobiliários estabelecido (o que não é o caso das NQOs), ou deve atender a outros quatro critérios que, na prática, é improvável que os NQOs conheça 16. Portanto, uma eleição nos termos da seção 83 (b) não é viável para NQOs.
Seção 1221-2 (b) Eleição.
Uma possível solução para o problema do whipsaw que alguns especialistas propuseram é que o executivo identifique qualquer estratégia de hedge como uma operação de hedge na acepção da seção 1.1221-2 (b) do Regulamento do Tesouro dos EUA 17. Esta seção define uma transação de hedge como "uma transação que um contribuinte participa no curso normal do comércio ou negócios do contribuinte principalmente - (1) Para reduzir o risco de mudanças de preços ou flutuações cambiais em relação à propriedade comum. "Esta seção foi projetada para proteger empresas que empregam transações de hedge no curso normal de seus negócios. Por exemplo, uma companhia aérea pode proteger o risco de preço no combustível de jato através de contratos a termo. A Seção 1221 permitiria que essas empresas tratassem qualquer ganho ou perda de sua cobertura como ordinária, uma vez que o ativo subjacente a ser coberto é ordinário (neste exemplo, o bem que está sendo protegido é a matéria-prima da empresa). Além disso, se uma transação for identificada como hedge de acordo com a Seção 1221, o reconhecimento de receita ou perda da cobertura é combinado com ativos ou passivos que estão sendo cobertos.
Para que a Seção 1221 se aplique a hedge NQOs, duas condições devem ser atendidas. Primeiro, os NQOs devem ser "propriedade comum". Em segundo lugar, a cobertura deve ser celebrada no curso normal dos negócios do executivo. Com respeito à primeira emissão, os NQOs devem ser considerados "propriedade comum", uma vez que foram concedidos em troca do trabalho do executivo em nome da empresa e após o exercício, o executivo reconhecerá a renda ordinária. Uma recente Resolução de Carta Privada 18 forneceu orientação adicional sobre a aplicação da Seção 1221 quando um derivado é usado para hedge no contexto de compensação de empregado. Esta decisão envolveu um empregador que ofereceu uma remuneração diferida aos seus empregados. O valor da remuneração diferida baseou-se no desempenho de determinados fundos de investimento. Em vez de investir diretamente nos fundos de investimento, a empresa optou por proteger seu passivo de remuneração diferida ao celebrar um contrato de derivativos com um negociante de valores mobiliários. A empresa identificou os contratos de derivativos como operações de hedge de acordo com a Seção 1.1221-2 (f). A decisão afirmou que a obrigação de compensação diferida era uma "obrigação ordinária" e que os contratos de derivados eram qualificados como operações de hedge para fins da Seção 1221 19. Esta decisão fornece suporte adicional para a posição de que os NQOs são "propriedade comum". A decisão afirma que o passivo de remuneração diferida do empregador é uma "obrigação ordinária" de acordo com a Seção 1.1221-2 (c) (2) porque "uma obrigação é uma obrigação ordinária se o desempenho ou o término da obrigação pelo contribuinte não puderem produzir ganho ou perda de capital ". Embora os NQOs sejam um ativo e não um passivo nas mãos de um empregado, a mesma análise deve ser aplicada. Ou seja, após o exercício ou outra disposição dos NQOs, o empregado não produzirá ganho de capital para que eles se qualificem como "propriedade comum".
A segunda condição que deve ser cumprida para que a Seção 1221 se aplique no contexto de hedging NQOs é que o hedge deve ser "inserido no curso normal do comércio ou negócios do contribuinte principalmente [t] o reduzir o risco de mudanças de preços ... "Ao entrar em uma operação de hedge, o executivo está reduzindo o risco de preço das NQOs. O executivo também deve demonstrar que o hedge é aquele que ele faz no "curso normal" de seus negócios. Este é um argumento de imposto algo novo, e nem todos os profissionais concordam com sua aplicação. No entanto, se a Seção 1221 pode ser usada por um executivo no contexto de opções de hedging para empregados, ela fornece uma solução simples para o problema do whipsaw. Qualquer perda na cobertura seria do mesmo caráter (ordinário) que o rendimento das NQOs.
Para aqueles executivos que não estão completamente confortáveis ​​que a Seção 1221 pode ser aplicada para proteger NQOs, outra alternativa possível é usar um swap que tenha construído em economia tipo colar 20. Com um swap, se o estoque subjacente continuar a aumentar após o hedge ter sido colocado, uma perda pode ser incorrida. A perda será manifestada através de pagamentos periódicos feitos pelo empregado à contraparte no swap. Em um Memorando de Recomendação Técnica 21, o IRS determinou que todos os pagamentos contratuais feitos sob um swap, incluindo o pagamento final, devem ser tratados como uma dedução ordinária. Portanto, tanto a apreciação subseqüente sobre a opção quanto a perda na cobertura serão tratadas como deduções normais e serão neutras para impostos. Assim, os swaps resolvem o problema do whipsaw combinando o caráter da renda com as opções do empregado com a renda do swap. No entanto, existem várias desvantagens potenciais para os swaps.
Um resultado negativo potencial dessa transação é que as deduções ordinárias relativas aos pagamentos de swap são provavelmente tratadas como "outros itens" dedução 22. Essas deduções só podem ser tomadas na medida em que, no agregado, excedam 2% da renda bruta ajustada do empregado. Assim, se as deduções forem limitadas por essas regras, então, enquanto o caráter da receita e despesa permanecerem os mesmos, os valores serão diferentes. Além disso, as perdas de swap ordinárias não oferecem dedução para fins de cálculo da responsabilidade de imposto mínimo alternativo (AMT) 23. O AMT foi originalmente concebido para assegurar que os indivíduos ricos que tiveram uma grande quantidade de deduções pagaram pelo menos algum imposto de renda. Os indivíduos são obrigados a calcular sua renda bruta ajustada primeiro de acordo com as regras normais de imposto de renda. Então eles devem fazer um cálculo separado de sua responsabilidade potencial da AMT. Uma série de exclusões e deduções permitidas para fins de imposto de renda não são permitidas para o cálculo da AMT. Por exemplo, certos tipos de juros de títulos municipais são tributáveis ​​para fins de AMT e nenhuma dedução é permitida para o pagamento de impostos estaduais e locais. Um executivo com uma receita considerável de opções de empregado, compensado por um montante igual de despesas de swap, não pode deduzir as despesas de swap para fins de cálculo de seu passivo AMT.
Além disso, em 26 de fevereiro de 2004, o Tesouro emitiu os regulamentos propostos 24 que poderiam potencialmente ter consequências adversas adicionais para os participantes do swap. Esses regulamentos abordam o tempo e o caráter dos "pagamentos não periódicos contingentes" feitos de acordo com um contrato de principal nocional (um swap). Um swap de capital próprio típico envolve pelo menos dois tipos de pagamentos entre o revendedor e a contraparte. Por exemplo, suponha que um investidor deseja entrar em um "swap de retorno total" no estoque XYZ. Economicamente, isso equivale a uma compra alavancada de estoque XYZ. Portanto, o investidor normalmente concorda em fazer pagamentos periódicos ao revendedor para refletir o custo do empréstimo. Além disso, o investidor concordará em pagar ao negociante por qualquer depreciação das ações da XYZ no vencimento do contrato, enquanto o negociante concordará em pagar ao investidor um valor que reflita qualquer valorização em XYZ, acrescido de um valor refletindo a receita total de dividendos e qualquer outro distribuições pagas aos detentores da XYZ durante o prazo do swap. Os pagamentos periódicos feitos pelo investidor não são contingentes, uma vez que a taxa a ser paga normalmente será estipulada quando o contrato for iniciado. Uma vez que esses pagamentos são periódicos e não contábeis, eles serão atualmente dedutíveis pelo investidor (e inclusíveis na receita da contraparte). Em contrapartida, o pagamento que reflete qualquer valorização ou depreciação no XYZ 25 ​​é contingente e não-periódico. O valor a ser pago (ou recebido) pelo investidor não pode ser determinado até o vencimento do swap, uma vez que se baseia no preço de XYZ no vencimento, portanto é claramente contingente. Além disso, ao contrário dos pagamentos de juros que são feitos durante a vida do swap, esse pagamento normalmente ocorre no vencimento e, portanto, não é periódico. Antes da emissão dos regulamentos propostos, a maioria dos contribuintes adotou uma metodologia de "espera e ver", pelo qual eles apenas incluíam pagamentos de swap não periódicos contingentes em renda, quando o valor do pagamento foi determinado (ou seja, no vencimento do swap).
De acordo com os regulamentos propostos, os contribuintes não poderão mais usar a abordagem "esperar e ver". Em vez disso, os contribuintes serão obrigados a incluir pagamentos não periódicos no lucro tributável ao longo do prazo do swap. Os regulamentos propostos também esclarecem que o caráter dos pagamentos periódicos e não periódicos, incluindo os pagamentos efetuados no vencimento de um swap, é ordinário. Este novo regime poderia criar o potencial de um imposto sobre "renda fantasma" no contexto da cobertura de NQOs. Por exemplo, suponha que um executivo entre em um swap com um colar embutido no estoque XYZ. Suponha que o estoque tenha um valor de US $ 100 por ação quando o swap for iniciado, o swap é por um período de dois anos 26 e, de acordo com os termos do swap, o executivo concorda em pagar o negociante swap por qualquer apreciação no estoque XYZ acima de US $ 120 por ação e o revendedor concorda em pagar o executivo por qualquer declínio no estoque XYZ abaixo de US $ 100 por ação. Suponha que, após um ano, o XYZ cai para US $ 75 por ação. De acordo com os regulamentos propostos, o executivo teria que incluir na renda um montante para refletir o aumento do valor do swap 27. Agora, suponha que o preço da XYZ se recupere e se reúna para US $ 150 por ação no vencimento do swap. Neste ponto, o executivo reconhecerá uma perda normal no swap, sujeito às limitações estabelecidas acima. Sob o método "esperar e ver", o executivo não teria reconhecido renda relacionada ao pagamento "contingente" até o vencimento do swap. No exemplo acima, de acordo com os regulamentos propostos, o executivo será tributado no final do primeiro ano em um ganho "fantasma" e, em última análise, reconhecerá uma perda ordinária que pode ou não ser totalmente dedutível. Para os swaps que terminam dentro de um único ano fiscal, os regulamentos propostos não devem ter qualquer impacto. No entanto, para swaps mais longos, os regulamentos propostos têm o potencial de criar um resultado tributário muito indesejável.
Problemas de tamanho e colaterais.
A contraparte do swap precisaria ter certeza de que o empregado seria capaz de executar sob o swap. A contraparte levaria em consideração diversos fatores em sua decisão, incluindo a posição financeira geral do empregado, independentemente de as opções terem adquirido e a vida restante das opções. Com base nessas considerações, a contraparte pode rejeitar a transação ou exigir garantia além das opções do empregado, ou, pelo contrário, realmente emprestar o dinheiro do empregado contra a posição de opção de empregado agora coberta.
Outra questão a considerar é que a maioria das agências de corretagem não estão dispostas a entrar em contratos de swap cujo valor nocional é inferior a $ 3 milhões de dólares. Além disso, para ser um "participante de swap qualificado", um indivíduo deve ter um mínimo de US $ 10 milhões de ativos (isto é, ativos brutos, não patrimônio líquido e pode incluir imóveis e outros ativos ilíquidos). Portanto, os swaps não são uma ferramenta de hedge apropriada para executivos que não possuem uma quantidade significativa de NQOs e outras riquezas.
Conclusão.
É claro que há uma grande demanda entre os executivos para proteger os NQOs. No entanto, proteger essas opções nem sempre é simples. Há uma série de questões fiscais que devem ser consideradas ao escolher uma ferramenta de hedge para NQOs. Os dois principais problemas que devem ser abordados são as regras de venda construtivas e o potencial de uma "conquista" de renda ordinária e perdas de capital. Estruturar uma cobertura que evita as regras de venda construtivas é relativamente direta. O problema do "whipsaw" é mais complexo. Identificamos duas estratégias que potencialmente evitam esse problema. No entanto, ambas as estratégias têm potencialidades ou desvantagens que devem ser analisadas antes da implementação do hedge.
1 Existem dois tipos principais de opções de empregados: opções de ações "incentivadas" ("ISOs") e opções "não qualificadas" ("NQOs"). Sob I. R.C. Sec. 421 (a) (1), um ISO é tributado nas taxas de ganho de capital e o imposto é diferido até o empregado vender as ações recebidas após o exercício da opção. As opções de ações de incentivo compreendem apenas uma pequena porcentagem da remuneração da maioria dos executivos sênior, porque o valor em dólares das bolsas ISO normais é limitado. Veja I. R.C. 422 (d) (o estoque subjacente não pode valer mais de US $ 100.000 para a concessão ISO anual). Sob o Tesouro. Reg. 1.83-7 (a), um NQO é tributado como renda ordinária após o exercício.
2 O valor de uma opção consiste em dois elementos: "tempo premium" e "valor intrínseco". O valor intrínseco é simplesmente a diferença entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual da ação. Se um estoque atualmente está negociando em US $ 50, uma opção para comprar esse estoque por US $ 40 tem US $ 10 de valor intrínseco. No entanto, enquanto houver tempo restante antes da expiração da opção, a opção valerá mais de US $ 10, pois existe a chance de o preço das ações subir acima de US $ 50. O valor pelo qual o preço da opção excede seu valor intrínseco é chamado de "tempo premium". Para calcular o valor total da opção, os comerciantes usam modelos de preços sofisticados, como o modelo Black-Scholles, que estima o valor da opção com base em seis fatores principais: preço de exercício da opção, preço do estoque subjacente, prazo de vencimento, volatilidade do estoque subjacente, taxas de juros e pagamento de dividendos esperado do estoque subjacente. Em teoria, um executivo que possui as opções de empregados do dinheiro ainda pode capturar o valor do tempo premium nessas opções vendendo opções idênticas que estão sendo negociadas no mercado.
3 Uma vez que as opções são exercidas, um executivo pode diversificar simplesmente vendendo as ações subjacentes. Como o executivo será tributado sobre o valor do ganho após o exercício (medido pela diferença entre o preço de exercício e o preço da ação no momento do exercício), a base do executivo nas ações será igual ao valor justo de mercado do estoque no momento do exercício. Portanto, se as ações forem vendidas imediatamente após o exercício das opções, não haverá ganho de capital nesse momento.
4 Veja, por exemplo, Microsoft Corporation, Declaração de Proxy de acordo com a Seção 14 (a) do Securities Exchange Act de 1934, 29 de setembro de 2003, Sec. 2 ("Não Transposição de Prêmios. Salvo indicação em contrário do Comitê, os prêmios concedidos de acordo com o Plano de Ações não são transferíveis senão pelo testamento ou as leis de descendência e distribuição e podem ser exercidos durante a vida do adjudicatário somente pelo adjudicatário".)
5 Hedging opções de empregados não vencidos apresenta algumas questões importantes. Por exemplo, existe o risco de o empregado perder seu emprego antes que as opções sejam adquiridas, o que, na maioria dos casos, encerraria a posse das opções do empregado. Se um empregado entrar em uma transação de hedge em relação a opções de empregado não vencidas e, em seguida, perde seu emprego, a transação de hedging realmente se tornaria uma aposta especulativa contra o valor do estoque subjacente. Claramente, essa não era a intenção do empregado quando ele entrou no hedge. Por causa desse risco, é improvável que a maioria dos negociantes de valores mobiliários permitisse a um executivo proteger as opções não vencidas, a menos que o executivo publique colateral significativo e valioso para compensar esse risco.
6 Veja Securities Exchange Act de 1934, 16 (c), 15 U. S.C. 78p (c) (1994) ("Será ilegal para qualquer afiliado, direta ou indiretamente, vender qualquer garantia patrimonial desse emissor. Se a pessoa que vende a garantia ou o seu principal não possui a garantia vendida.").
7 Veja 17 C. F.R. 240.16c-4. A regra permite "colocar posições equivalentes" (ou seja, derivativos que apreciam à medida que o preço da ação declina), mas somente ", desde que o valor dos títulos subjacentes à posição equivalente de venda não exceda o valor de títulos subjacentes de outra forma." Por exemplo, um iniciante pode comprar uma venda de 500 ações se ele possui 500 ações, mas não se ele possui apenas uma opção para comprar 500 ações. O termo "posição equivalente" é definido como "uma posição de segurança derivada que aumenta em valor à medida que o valor do capital subjacente diminui, incluindo, mas não limitado a, uma opção de venda longa e uma posição de opção de chamada curta".
8 O ponto de vista da SEC sobre este assunto não é totalmente livre de dúvidas, mas essa é certamente a visão mais conservadora. As afiliadas devem consultar seus próprios conselheiros antes de decidir se eles se sentem à vontade para proteger os NQOs.
9 Veja 17 C. F.R. 240.16b-3 (d).
11 Deve notar-se que, para fins de IRC Sec. 1259, o histórico legislativo indica que o estatuto destina-se a evitar transações que eliminem "substancialmente todo o risco de perda e a oportunidade de renda ou ganho do contribuinte em relação a [uma] posição financeira apreciada" (ênfase adicionada). Portanto, não deve haver uma venda construtiva em que um contribuinte elimine apenas um desses elementos. Em outras palavras, um contribuinte que possui ações ou opções apreciadas pode eliminar todo o risco de perda (por exemplo, comprando uma opção de venda no dinheiro), desde que ele conserve uma oportunidade de lucro.
12 Quando um indivíduo cobre ações, os ganhos de hedge geralmente são compensados ​​dólar por dólar por uma queda correspondente no valor do estoque. Em contrapartida, quando um indivíduo cobre as NQOs, os ganhos da cobertura podem exceder o declínio no valor do NQO. For example, if an employee owns NQOs with an exercise price of $10 and enters into a synthetic short sale when the stock is worth $25, the employee has eliminated any possibility of additional gain from appreciation of the underlying stock and NQO. However, the employee has retained the opportunity for additional gain if the price of the underlying stock drops below $10. If the employee is an insider, he would not be able to enter into this type of transaction. An insider can only hedge NQOs to the extent of his ownership of company stock.
13 Or a derivatives-based structure that is economically equivalent to a short sale.
14 There may be circumstances in which a taxpayer would be deemed to have entered into a short sale of “substantially identical property” even if he only owns NQOs and shorts the underlying stock. This would depend upon how “deep in the money” the NQOs are. For example, if an executive who owns NQOs with a strike price of $1 enters into a short sale of the underlying stock at a time when the stock is trading for $100 per share, this would undoubtedly be a constructive sale. An option that is very deep in the money is economically so similar to owning the underlying shares that a short sale of the underlying shares would be a short sale of “substantially identical property.” As mentioned in note 8 above, this issue is irrelevant for insiders since insiders cannot sell short company stock.
15 See note 1 above.
16 Specifically, the rule stipulates that for an option to have readily ascertainable value, the option must meet the following criteria: (1) the option is transferable by the optionee, (2) the option is exercisable immediately, (3) the option or the property subject to the option is not subject to any restriction which has a significant effect upon the market value of either the option or property, and (4) the fair market value of the option must be able to be estimated with reasonable accuracy. In practice, NQOs are almost always non-transferable and are usually not immediately exercisable.
17 Under these regulations, the employee must identify the NQOs as part of a “hedging transaction” within 35 days after the hedge is initiated.
19 Interestingly, the PLR indicated that, had the employer hedged its risk by investing directly in the mutual funds to which it deferred compensation liability was tied, this would not qualify as a hedge under Treas. Reg. Section 1.1221-2(d)(5). This is a somewhat anomalous result, which is not clarified in the PLR.
20 A swap with a built-in collar would be structured such that the swap dealer agrees to pay the employee for all for all depreciation in the underlying stock below a certain level and the employee agrees to pay the swap dealer for all appreciation above a certain level.
22 The deduction under Treas. Reg. 1.446-3 (1994) for swaps is usually considered an expense for the production of income under section 212.
23 See I. R.C. 56(b)(1) (disallowing deduction of miscellaneous itemized deductions in computation of alternative minimum taxable income)
24 Treas. Reg. 166012-02.
25 Including an adjustment for dividends paid.
26 For simplicity, assume that the swap begins on January 1 of Year One and ends on December 31 of Year Two and that the taxpayer reports income on calendar-year basis.
27 Because the swap is designed to hedge the executive’s exposure to XYZ stock, the swap will increase in value when the stock price declines. The proposed regulations specify more than one method for including contingent payments into income during the term of the swap. For the sake of simplicity, we have assumed that the mark-to-market method is used.

O que são opções de ações não qualificadas?
O QUE A OPÇÃO DE ACÇÃO DE ACÇÃO NÃO QUALIFICADA SIGNIFICA?
Uma opção de compra de ações não qualificada não qualifica você para tratamento fiscal preferencial. Você pagará o imposto de renda ordinário sobre a diferença entre o preço da subvenção e o Valor de Mercado Justo da ação no momento em que você exerce a opção.
Vesting é quando você atendeu o período de serviço exigido e pode exercer a opção de compra de estoque. No entanto, você não é obrigado a exercer suas opções assim que elas se entregam. A sua opção de compra de ações se baseia em um cronograma determinado pela sua empresa. Seu cronograma de aquisição de direitos está contido em seu contrato de subvenção e também pode ser visto no StockPlan Connect, o site Morgan Stanley para participantes do plano de ações.
Morgan Stanley oferece várias maneiras de exercer suas opções de compra de ações:
Venda no mesmo dia / Exercício & amp; Vender tudo.
O objetivo deste tipo de exercício é adquirir dinheiro, em vez de ações de ações. Você não é obrigado a fazer um pagamento inicial por exercer suas opções. Em vez disso, os custos da opção, os impostos aplicáveis ​​e as taxas são pagos com o produto da venda. Você recebe o produto líquido em dinheiro. Este exercício pode ser colocado como uma ordem de mercado ou limite.
O objetivo deste exercício é adquirir ações sem pagar as ações de bolso. Com um exercício de venda para cobrir, você vende apenas ações suficientes para cobrir os custos da opção, as taxas e os impostos aplicáveis. Você recebe o saldo remanescente em ações de ações. Este exercício só pode ser colocado como uma ordem de mercado.
Exercício e espera.
Com um exercício e espera, você usa seus fundos pessoais para cobrir o custo da opção, as taxas e os impostos aplicáveis. Se você exercer 100 opções, por exemplo, você pagaria e receberia 100 ações do estoque da sua empresa.
Um Pedido de Mercado é uma ordem para vender as ações adquiridas de seu exercício de opção de compra de ações no preço de mercado atual. Morgan-Stanley colocará o pedido imediatamente após receber seu pedido de exercício.
Um Pedido Limite é uma ordem para vender ações a um preço específico. Quando o preço da ação atinge o limite estabelecido, seu pedido é enviado para execução. Todos os pedidos que são colocados com um preço limite serão bons até cancelados (GTC) e expirarão um ano a partir da data de entrada da ordem. Um cancelamento de uma ordem de limite GTC existente pode ocorrer por outros motivos, incluindo, mas não limitam: (i) suas instruções para cancelar; (ii) de acordo com as regras do plano da Empresa ou (iii) a ordem GTC expirou.
Você pode exercer suas opções no StockPlan Connect. Facilitamos o rastreamento e o exercício das suas opções de compra de ações e selecione entre os métodos de distribuição de recursos on-line. Observe que, se você não exercer suas opções de compra de ações antes da data de validade, elas expirarão sem valor. Consulte os detalhes do plano específico da sua empresa.
Você pode exercer suas opções de estoque através do StockPlan Connect. Morgan Stanley oferece várias opções para a entrega de produtos:
Depósito em uma conta do Morgan Stanley.
Se você é um atual corretor de Morgan Stanley, depositaremos dinheiro ou ações diretamente em sua conta de corretagem na data de liquidação. Se você atualmente não possui uma conta de corretagem com Morgan Stanley, abriremos uma conta de propósito limitado para você. Os seus ganhos devem estar disponíveis para você três dias úteis após a data de negociação (para contabilizar um período de três dias - período que se aplica a todas as transações do mercado de ações).
Verifique por correio regular.
Se você escolher este método, o Morgan Stanley enviará seus gastos de vendas. Você deve receber o seu produto no prazo de 8 a 10 dias úteis a partir da data de negociação.
Verifique a entrega durante a noite.
Morgan Stanley pode enviar seu produto através de entrega durante a noite, por uma taxa. Você deve receber o produto da sua venda sob a forma de cheque quatro dias após a data do seu contrato (para contabilizar um período de três dias, que se aplica a todas as transações do mercado de ações).
Morgan Stanley pode transferir seu produto para o seu banco na Data de Liquidação por uma taxa. As transferências por fio são em dólares americanos.
Fio em moeda estrangeira.
Morgan Stanley pode transferir seu produto para seu banco em sua moeda local por uma taxa. Você deve receber os ganhos 4-5 dias úteis após a data de negociação.
Cheque em moeda estrangeira.
Morgan Stanley pode enviar-lhe um cheque em sua moeda local por uma taxa. Você deve receber o produto 10-15 dias úteis após a data de negociação.
O tipo de exercício afeta seu passivo de imposto de renda.
Exercício e espera.
A diferença entre o preço da subvenção e o valor justo de mercado no exercício é reportada como receita ordinária. Isso estabelecerá sua nova base de custo para as ações adquiridas. Se você mantiver o estoque por um ano a partir da data de exercício, ao vender as ações, a diferença entre sua base de custo e preço de venda é tratada como ganho de capital de longo prazo. Se você vende suas ações antes do aniversário de um ano da data de exercício, a diferença entre o preço de venda e a base do custo é tratada como ganho de capital de curto prazo.
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